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特稿｜罗志恒：AI时间的宏不雅影响：供强需弱、分拨极化，要探索逾额利润转变

东说念主工智能（AI）技艺正引发新一轮产业和技艺翻新，全球成本市集开首反应并持续高潮。AI技艺翻新是一次一般真理真理上的技艺逾越，如故可能颠覆过往历次技艺逾越对经济和社会的影响范式？AI在多猛进度上影响经济增长、通胀水平、办事与收入分拨等问题？这些已引发政策层、学术界、产业界、成本市集的高度海涵，并已上升为全球性的宏不雅议题。

AI技艺翻新是一次历史性机遇，但也可能带来结构性经济风险。与以往技艺翻新主要改变膂力劳动单干不同，本轮AI的中枢才能蔓延至领悟与决议范围，涉及较高技巧层级的脑力劳动，并可能真切影响分娩成分拨置和社会分拨格式。因此，有必要进一步探讨AI的宏不雅影响。总体上看，AI时间的宏不雅矛盾连合体现为供给跃升与需求萎缩，供强需弱矛盾加重，收入与金钱分拨革新至关重要，“逾额利润转变税”等系列财税轨制革新或是应有之义。

其一，AI时间极可能加重“供强需弱”时势。刻下，我国经济有两个基本特色：一是经济发展阶段已从供给短缺转向需求不及阶段，然则轨制体系仍是“供给导向型”而非“需求导向型”，内生地存在供强需弱倾向。二是刻下经济处于新旧动能改换阶段，新动能是成本密集型、技艺密集型产业，摒除劳能源，房地产、基建投资等旧动能开释的劳能源难以融入新动能，于是产生办事与收入分化问题。在这两个基本特色的配景下，AI进一步加重宏不雅供需失衡矛盾：供给端，AI往常所未有的速率普及全成分分娩率、提高供给才能、重塑产业形态；需求端，办事的分歧称冲击导致收入分拨分化，劳动议价才能弱化导致金钱分拨连合于AI投资背后的成本，进而导致需求弱化。

其二，搪塞之策不成止于传统的逆周期调控，而需从国民收入分拨革新、财税激励重构、工资增长机制等方面进行系统性轨制安排，将AI的分娩率红利转变为住户可期骗收入的增长与消耗才能的普及。其中，财税轨制尤为要道，要优化财税激励地点交流企业“增效不减员”，提高个税、财产税等平直税对收入分拨的转变功能，探索开征“逾额利润转变税”等。

咱们需要的不是浅易的“效率优先”，而是在效率与平允之间寻求动态均衡。让AI的分娩率红利惠及更等闲的劳动者群体，让技艺逾越委果成为扩大内需、促进共同富庶的引擎，而非少数成本总共者金钱积聚的器具。唯有将收入分拨革新置于与技艺逾越同等重要的位置，才能确保中国经济在AI波涛中行稳致远，结束高质地发展与高水黎民生的良性互动。

一、AI时间的宏不雅矛盾：供给跃升与需求萎缩

（一）AI拉动投资增长和分娩效率普及，扩大供给才能

刻下，主要经济体AI干系开荒、技艺等投资大幅增长，供给侧新动能迸发。2025年以来，AI干系投资对全球经济增长的拉动效应强化，投资增长势头仍在延续，同期形成了投资结构发达分化（见图1）。2026年一季度，中国范围以上高技艺制造业加多值同比增长12.5%，AI营业化应用加快落地，带动集成电路制造、电子专用材料制造行业加多值分离增长49.4%和32.5%，供给侧新动能加快壮大。一季度，好意思国GDP投资分项中的开荒和学问产权投资同比分离增长8.7%和9.3%，计划拉动GDP同比增长1.1个百分点，孝敬了增长的半壁山河。海外货币基金组织（IMF）在2026年1月预测，若AI投资高潮转变为开荒技艺采购需求与分娩率普及，2026年全球GDP增速有望在基准预测（3.3%）基础上出奇普及0.3个百分点。

中长久来看，AI应用有望普及全成分分娩率，扩大供给才能。企业在使用AI器具后，单元产出成本较着下落，AI辅助使得“一东说念主抵多东说念主”的产出效应成为实践。同期，AI应用并非浅易的劳动替代，而是对分娩成分拨置形式的重构，数据、算力与算法成为新的要道分娩成分，与成本、劳动形成新的组合关系，继而普及全成分分娩率（TFP）。IMF在2025年4月预测，在不同假定情形下，AI应用在将来十年有望促使全球TFP累计增长0.8%~2.4%（见图2）。

中国在这一轮AI技艺波涛中具有独到的供给端上风。一方面，中国领有高大的应用场景和竣工的产业链条，AI技艺从实验室到产业化的落地速率权贵快于无数经济体；另一方面，中国在算力基础门径、数据资源等方面的进入持续加大，为AI赋能实体经济提供了坚实的硬件撑持。这意味着，中国供给侧的效率普及后劲可能更为迅猛，制造业、服务业、农业的数字化革新空间宽阔，全成分分娩率有望进入新一轮上升通说念。

（二）AI重塑办事与分拨格式，放大供需矛盾

供给端的效率翻新越是迅猛，需求端的适配压力越是突显。尽管AI对办事市集的影响具有两面性，但短期内更可能产生负面冲击。技艺翻新对办事的影响具有两面性，即岗亭替代与岗亭创造。历史上每一次紧要技艺变革王人陪同这两种效应的博弈，而最终影响将取决于技艺扩散速率、产业吸纳才能与劳能源技巧结构的动态匹配。2022年以来，生成式AI快速迭代，全球主要经济体竞相加大战术进入，AI技艺快速迈向产业应用。圣路易斯联储究诘炫耀，2022~2025年期间，好意思国不同类型岗亭的生成式AI普及进度与休闲率上升幅度之间存在正干系性，初步确认AI对特定岗亭依然产生了替代效应（见图3）。寰宇经济论坛（2026）论说亦警示，在AI技艺演进较快，但劳能源技巧改换滞后的组合下，办事市集将堕入“替代时间”。在这一情境下，企业加快自动化部署，劳动者被替代的速率远超栽培与培训体系的反映才能，最终形成经济高速增长与办事市集失衡并存的格式，休闲率攀升、消耗信心走弱。

现阶段，全球经济增长与办事增长分化是供需矛盾的直不雅体现。长久以来，GDP与办事增长是顺周期的同步观念，但频年来，全球“低办事增长”的阵势越发普遍。一方面，欧美大片高清pptAI投资需求急剧增长，平直拉动了GDP增长；但另一方面，由于AI替代效应、经济周期和东说念主口周期等共振，办事市集需求颓落。换言之，AI对经济增长的拉动还停留在第一阶段的投资拉动，然则AI带来的分娩力普及、继而扩大总需乞降办事需求的第二阶段影响还未能知晓。在GDP与办事市集走势分化的情况下，要是过度海涵GDP增长，就容易刻薄办事市集窘境以及与之干系的需求萎缩及社会不领略风险。

我国“供强需弱”和“新旧动能改换”的经济配景下，更需疼爱AI时间的供需矛盾。中央经济责任会议明的刻下经济濒临“供强需弱”的基本时势，而“需弱”的中枢环节在于消耗颓落。刻下，我国住户消耗率权贵偏低，2024年中国住户消耗占GDP比例为39.9%，权贵低于好意思国(67.9%)、日本(53.0%)等（见图4），即便剔除自有住房折算房钱和医疗支拨后，这一差距依然突出20个百分点。与此同期，刻下我国正处于新旧动能改换的要道时期，需要通过发展新质分娩力弥补房地产、基建投资等旧动能下行带来的缺口。但值得肃穆的是，新动能多为成本密集型、技艺密集型，而非劳动密集型，导致部分劳动者难以融入新动能发展波涛，进而引发办事与收入分化。概况获取领略办事和收入的群体占比相对下落，使得需求端增长乏力，进一步加重供需失衡。总之，AI技艺翻新在普及“作念蛋糕”才能的同期，若不成同步优化“分蛋糕”的机制，反而可能使供需失衡从周期性矛盾固化为结构性窘境。

二、AI时间的收入分拨：从“劳动稀缺”到“智能贬值”

AI技艺应用对办事市集的影响具有复杂性，不仅改变办事数目与结构，更将重塑分娩成分的稀缺性，进而冲击通盘社会分拨体系。

第一，劳动者里面收入差距扩大。IMF瞻望，全球约40%的责任属于“AI技艺高袒露”（即AI在技艺上能完成该项责任的比例较高）岗亭，其中发达经济体约60%。从事这类责任的劳动者濒临被AI平直替代的风险，市集议价才能弱化。与此同期，关于概况借助AI结束效率普及的劳动者，凭借更高的产出价值，有望获取薪酬层面的普及。此外，后生“办事进口”收窄的问题亟需疼爱。斯坦福大学(2025)究诘炫耀，低级岗亭是AI替代的重灾地，在AI高袒露奇迹中，22岁至25岁低级职工的办事东说念主数权贵下落。AI应用一定进度上压缩了后生群体的职场起步空间，或将对其长久奇迹成长产生影响。不少学者还指出，上述影响可能迫使大学毕业生“向卑鄙动”进入低技巧服务业，这不仅形成东说念主力成本坑害，更因劳能源供应阔气而拉低社会底层工资水平。

第二，劳动者全体议价才能弱化，分拨格式向成本歪斜。长久以来，亚洲一区二区+在线播放东说念主类的“智能”是一种稀缺的分娩成分，然则AI的出现让“智能”不再稀缺，继而引发通盘经济系统对东说念主类智能重新订价。斯坦福大学讲明埃里克·布莱恩约弗森指出，要是AI发展旨在效法或取代东说念主类（自动化）而非拓展东说念主类才能（增强），机器将成为劳动者的替代品。在此经由中，劳动者的全体议价才能将大幅缩小，金钱会马上向成本总共者连合。

第三，分娩成分及分拨职权愈加连合，加重分拨向技艺平台和成本方歪斜。传统经济中，有价值的学问踱步在东说念主类大脑中，自然促进了分娩成分与分拨权的“去中心化”；而当学问被编码并数字化为AI模子后，将更容易被少数东说念主领有和连合。由于高收入群体持有更多成本资产，AI推高的成本酬谢将进一步固化和扩大贫富差距。此外，AI模子的检察依赖海量用户数据，但数据成分的收益分拨机制尚未完善，进一步加重了分拨向技艺平台与成本方的歪斜。

在AI时间，我国收入分拨濒临双重压力：一是住户部门在国民收入分拨中的占比以及住户财产性收入普及的难度；二是加大不同劳动者之间收入分化进度。若AI带来的效率红利主要千里淀为企业利润和成本酬谢，而劳动报酬增长闲静，则住户收入占比可能进一步承压。我国收入分拨的结构性短板（住户收入占比偏低、财产性收入匮乏、企业占比偏高档）与AI的分拨效应（成本酬谢上升、劳动报酬承压）存在同向类似风险，若不加以轨制性骚扰，“供强需弱”可能从周期性矛盾固化为持续性结构窘境。

从我国国民收入分拨的基本格式看，上述分拨效应与既有特征相互类似，可能产生更为复杂的冲击。中国住户部门在国民收入分拨中的占比在全球范围内处于偏低水平，而企业部门占比相对偏高（见图5）.最新数据炫耀，2023年我国初度分拨中住户收入占比为62.8%，再分拨诊治后为68.3%，在主要经济体中处于中等偏低水平。与好意思国比拟，无论初度分拨如故再分拨，住户收入占比均收支约10个百分点。进一步分析，中枢差距在于财产性收入占比不及：我国财产性收入占国民总收入的比重仅为4.6%，与好意思国收支约10个百分点；2023年我国财产收入中75.5%来自于利息收入，只消14.2%来自于企业分成，而其他主要经济体红利收入占财产收入的平均比例在50%以上。与此同期，企业部门收入占比在海外上处于偏高水平，2023年中国企业部门初度分拨总收入占国民总收入比重为22.4%。

唯有将收入分拨革新置于与技艺逾越同等重要的位置，才能确保中国经济在AI波涛中行稳致远，结束高质地发展与高水黎民生的良性互动。收入分拨格式由发展阶段、资源天禀和产业结构决定。从发展阶段看，劳动收入份额与经济发展水平存在“U形”关系。2011年以来，中国住户部门在初度分拨和再分拨中的占比处于回升趋势，处于“U形”的右端，将来仍有普及空间（见图6）。从轨制安排看，1978年革新敞开初期，我国处于供给短缺阶段，资源天禀条件是成本稀缺、劳能源阔气，轨制遐想需要向成本歪斜；如今，我国已从供给短缺进入需求不及阶段，资源天禀发生真切变化，劳动尤其是高技巧劳动变得稀缺，轨制就要向劳动歪斜，同期也只消向劳动歪斜才能惩处需求不及的问题。因此，提高劳动报酬占比、优化国民收入分拨格式，不仅是社会平允的诉求，更是惩处AI时间“供强需弱”矛盾、结束经济良性轮回的要道所在。

三、政策建议：以收入分拨革新为握手，将AI分娩率红利转变为消耗增长

AI时间下，需要愈加疼爱惩处“供强需弱”矛盾，搪塞之策不成止于传统的逆周期调控，而需从国民收入分拨革新、财税激励重构、工资增长机制等方面进行系统性轨制安排，将AI的分娩率红利转变为住户可期骗收入的增长与消耗才能的普及。

第一，依托“两个握手”，完善国民收入分拨轨制，提高住户收入占比。“十五五”筹备建议明确建议“完善收入分拨轨制，提高住户收入在国民收入分拨中的比重，提高劳动报酬在初度分拨中的比重”。在AI时间，这一革新地点具有更为遑急的实践真理真理。一所以国有企业为重心，加大国资收益上缴财政的力度，专项用于提高城乡住户待业金待遇，推动“国资—财政—社保”联动革新。二所以上市公司为重心，饱读吹上市公司加多分成、实施股权激励，稳步提高住户财产性收入。若上市公司分成率普及至40%，以2022年数据测算，住户收入占比可普及1.8个百分点，达到64%操纵。

第二，诊治对成本的财税激励地点，探索AI逾额利润转变机制，如“逾额利润税”，交流企业向“增效不裁人”地点发展。在大国科技竞争的配景下，列国加大对AI干系开荒、技艺投资的财税激励，但普遍缺少对企业创造更多办事的激励。建议对AI开荒的税收优惠政策附加“办事保护条目”，要求享受投资抵免的企业保管或扩大劳能源雇佣范围。同期，究诘探索中央财政出资树立“城乡住户增收专项交流基金”，鉴戒财政贴息模式，对主动为职工涨薪或实施转岗培训的企业予以允洽补贴，阐扬财政资金杠杆作用，饱读吹涨薪行径在全社会实施。此外，可斟酌究诘对AI干系范围因技艺操纵和劳能源替代效应产生的逾额利润征收转变税，认真成本过度连合，交流企业将AI效率红利更多地向劳动者分拨。房地产时间的“地盘升值税”骨子等于反暴利税和逾额利润转变税，当经济从房地产旧动能切换为新动能的期间，也有必要开征类似税种。诚然，开征时点以及节律必须要以领略预期、推动新动能发展、赢得海外竞争为中枢观念。

第三，增强个税、财产税等平直税对住户收入分拨的转变功能，进攻贫富差距扩大。2025年，我国个东说念主所得税收入为1.6万亿元，占税收收入的比重不及10%，征税东说念主群仅数千万东说念主，难以承担转变14亿东说念主口收入分拨的重负。若连续提高个东说念主所得税免征额，可能进一步缩减征税东说念主群范围，缩小平直税转变作用。建议个东说念主所得税保持“基本减除用度法式领略”，效能优化专项附加扣除轨制，闲静扩大概述所得征收范围，优先将谋划所得纳入概述所得。同期，完善财产收入税收轨制，究诘引入遗产与赠与税等轨制，并配套建树弃籍税轨制，认真AI时间成本过度连合。

第四，构建消耗导向型的宏不雅治理体系，开释服务消耗后劲。推动税收轨制革新从分娩地导向转向消耗地导向，以此引发地方政府从招商引资转向促消耗。同期，自便发展文旅、医疗、养老、托育、家政等服务业，深化服务业准入轨制革新，实施负面清单不停，镌汰市集准初学槛，饱读吹民企进入并积极推动市集化谋划。优化假期轨制，落实带薪放假，允洽加多下半年群众假期，开释住户消耗尤其是服务消耗的后劲。

第五，优化社保和休闲保障，兜底结构性休闲风险。建议将城乡住户养老保障明确为全民最低养老保障金轨制，由中央财政调治背负每东说念主每月的基础额度，凡具有中国国籍的公民均可享受，不受地域禁止。关于因AI冲击而休闲的技艺型劳动者，应树立“技艺性休闲过渡期”，在惯例休闲保障以外提供专项补贴，并配套强制性的再办事培训。闲静缩小财政对不同群体的待业金补贴差距，实施城乡住户待业金追逐计划。

第六，有针对性地开展技巧和栽培培养，缓解技巧错配问题。AI时间需要的不是与机器竞争，而是与机器互助的才能。栽培体系应从学问传授转向批判性念念维、创造力、情感交互等“高互补性”技巧的培养。关于已进入劳能源市集的中年劳动者，建树“终生学习账户”轨制，由政府、企业、个东说念主共同出资，扶持其进行周期性技巧更新。

（作家系粤开证券副总裁、首席经济学家、究诘院院长）